Wie man eine insolvente GmbH kauft — vollständiger Leitfaden 2026

Eine GmbH wird insolvent, sobald sie zahlungsunfähig oder überschuldet ist (§§17, 19 InsO). Der Geschäftsführer ist gesetzlich verpflichtet, innerhalb von 3 Wochen Insolvenz beim örtlich zuständigen Amtsgericht (Insolvenzgericht) anzumelden. Verspätung ist strafbar.

Das Insolvenzgericht eröffnet ein Verfahren — falls Masse vorhanden ist — und bestellt einen Insolvenzverwalter. Der Verwalter wird zum legalen Vertreter der Insolvenzmasse: er prüft, sortiert, verwertet. Für Käufer ist der Verwalter ab Eröffnung der einzig relevante Ansprechpartner.

Wichtig: Die GmbH als juristische Person besteht weiter — aber sie ist 'in Insolvenz'. Was du als Käufer übernimmst, ist in der Regel NICHT die GmbH selbst (mit ihren Verbindlichkeiten), sondern die Assets daraus.

Bei einem Asset-Deal kaufst du einzelne Wirtschaftsgüter aus der Insolvenzmasse: Warenbestand, Marke, Kundenstamm, Maschinen, Verträge, Webshop, ggf. die Mitarbeiter (per Betriebsübergang nach §613a BGB). Die Altschulden bleiben in der insolvenzten GmbH.

Bei einem Share-Deal kaufst du die Geschäftsanteile der GmbH selbst — inklusive aller Verbindlichkeiten. In Insolvenz ist das praktisch nie attraktiv: du würdest die Schulden mitkaufen.

Faustregel für Käufer: 95 % aller Insolvenz-Transaktionen sind Asset-Deals. Wenn dir jemand einen Share-Deal anbietet, frage genau nach dem Grund.

Die rechtsverbindliche Quelle ist insolvenzbekanntmachungen.de — jede Insolvenzeröffnung nach §9 InsO MUSS dort veröffentlicht werden. Aber das Portal hat ein scharfes Problem: keine Filter, keine Anreicherung, keine Suche nach Branche/Größe/Region außer per Volltextsuche.

Praktisch arbeiten Käufer daher entweder mit (a) händischer Sichtung jeden Tag (3–4 Stunden), (b) einem Daten-Tool wie Insolvenz-Radar oder InsolvenzIndex (datenschwer, aber ohne Recherche-Anreicherung), oder (c) einem Tool wie Übernahme-Radar, das alle Quellen aggregiert + KI-Tiefenrecherche + Profil-Matching liefert.

Daneben gibt es spezialisierte Asset-Sale-Boards: DUB.de (Online-Shops + Mittelstand), Mabya, dinsob (Insolvenz-spezifisch), nexxt-change (Nachfolge — nicht-insolvent). Eine kuratierte Sicht aller fünf Quellen reduziert die tägliche Arbeit auf 10 Minuten.

Woche 0: Insolvenzantrag, vorläufiger Verwalter wird bestellt (Sicherungsmaßnahme — gegenstand=SICHMASS). Operativer Geschäftsbetrieb läuft oft weiter unter Aufsicht.

Woche 2–8: Eröffnungsbeschluss veröffentlicht (gegenstand=EROEFF). Der Verwalter beginnt mit Asset-Inventur + Erstgesprächen mit Interessenten. Hier ist dein Fenster.

Woche 8–14: Bieterverfahren / 1:1-Verhandlungen. Wer schnell, glaubwürdig und mit Bargeld kommt, gewinnt.

Woche 14–20: Asset Purchase Agreement (APA) wird verhandelt. Gerichtliche Zustimmung. Closing.

Nach Closing: Betriebsübernahme. Mitarbeiterübergang nach §613a (wenn ihr nichts anderes verhandelt habt). Markenrechte-Umschreibung. Domain-Transfer.

Marke + Domain sind oft die wertvollsten Assets — gerade bei D2C-Brands. Prüfe Markenregister-Status (DPMA), Domain-Registrierung (WHOIS), Trustpilot/Google-Reviews.

Kundendaten: DSGVO-konform übernehmbar nur bei expliziter Einwilligung oder im Rahmen eines Betriebsübergangs (eng definiert). Hier liegt der größte juristische Stolperstein.

Verträge: Welche laufen weiter, welche enden mit der Insolvenz? Typisch problematisch: SaaS-Verträge mit harten 'change-of-control'-Klauseln.

Mitarbeiter: §613a BGB überträgt das Arbeitsverhältnis automatisch — wenn ihr den Betrieb übernehmt. Manchmal will der Käufer das, manchmal nicht.

Bestand + Logistik: Wo lagern Waren? Zu welchen Konditionen? Logistik-Verträge gehen oft mit über.

Der Verwalter ist juristisch verpflichtet, die Masse bestmöglich zu verwerten — das heißt, er MUSS mit dir reden, wenn dein Angebot glaubwürdig ist. Aber er sortiert hart: 80 % der Interessenten verschwenden Zeit.

Was Verwalter ernst nimmt: (1) klare Ansage, was du übernehmen willst (Warenbestand? Marke? Domain? Alles?), (2) Finanzierungsnachweis (Bankbestätigung, Eigenkapital-Nachweis), (3) realistische Preisindikation. Frag nicht nach 'mehr Infos', bevor du nicht selbst recherchiert hast.

Ein guter Erstanruf dauert 15 Minuten. Du sagst: 'Ich bin , ich interessiere mich für die Übernahme von Assets der in . Konkret schaue ich auf . Mein Budget ist . Können wir nächste Woche sprechen?'

Phantom-Assets: die Marke gehört einer anderen Konzerngesellschaft. Die Domain steht auf den Gründer privat. Die Kundenliste ist DSGVO-rechtlich nicht übertragbar. Prüfe BEVOR du ein Angebot abgibst.

Zeitdruck: Verwalter haben harte Deadlines. Wenn du 6 Wochen brauchst, um eine Due Diligence zu organisieren, ist der Deal weg. Stelle vorab dein Team auf (Anwalt, Steuerberater, ggf. Treuhandkonto).

Anfechtungsrisiko: Zahlungen, die kurz vor der Insolvenz an Gläubiger geflossen sind, können angefochten werden. Bei Asset-Käufen aus laufender Insolvenz ist das geringes Risiko — bei vorinsolvenzlichen Käufen ist es real.

Steuern: Asset-Deals lösen oft Umsatzsteuer aus (außer bei Geschäftsveräußerung im Ganzen nach §1 Abs. 1a UStG). Lass das vom Steuerberater rechnen — kann den Kaufpreis um 19 % erhöhen, wenn falsch strukturiert.

Es gibt keinen 'Marktpreis'. Asset-Deals in der Insolvenz reichen vom symbolischen 1 Euro (für kleine Webshops ohne Warenbestand) bis zu mehreren Millionen für Maschinenparks mit laufender Belegschaft.

Faustregel für Online-Shops: 0,3–0,8× des LTM-Umsatzes (last twelve months), abhängig von Marken-Stärke, Wiederholungskäuferanteil und Bestand. Bei E-Commerce-Brands mit echter Marken-Equity kann es auch 1,5×+ sein.

Für Mittelstand-Industrie: oft eher Asset-Wert plus 10–30 % für laufenden Betrieb. Maschinenpark wird Buchwert minus Abschlag.

Wichtig: der erste Preis, den der Verwalter nennt, ist fast nie der Schlusspreis. Verwalter MÜSSEN mehrere Bieter berücksichtigen — wenn niemand sonst bietet, sinkt der Preis.

Wenn du heute anfangen willst: 1. Erstelle dir auf Übernahme-Radar einen Account (kostenlos), schreibe in einem Satz, was du suchst ("D2C-Shops €50–500k, NRW, englischsprachiger Gründer"). 2. Sieh dir die Match-Liste an — die wird täglich gegen dein Profil bewertet. 3. Klick auf einen Lead, lies die KI-Tiefenrecherche, prüfe Verwalter-Kontakt. 4. Sende einen Erstanruf-Request.

Das gleiche Vorgehen funktioniert auch ohne Tool — es dauert nur 10× länger. Wenn du fünf Stunden pro Woche frei hast, schaffst du es händisch. Wenn du fünf Minuten hast, brauchst du eine Aggregation.